サブプライムローン問題って？

オサムくん、こんな質問がユーザーの方から届いたんだ。「サブプライム問題って一体なんなの？」・・・

実にシンプルな質問だけど、これでもう3回目のサブプライムローンに関する質問になるんだ。

そうだね。まぁ、考え方によってはとてもシンプルな問題なんだ。オサム君はどのようにサブプライムローンを考えていたのかな？

そうだね。表向きはそんな感じで、みんなその高金利ってことが問題視されていると思っているけど、実は違うところに問題があったんだ。

アメリカの経済は、ITバブルの崩壊やテロの影響もあって、低迷し続けていた。それを打開するために超低金利政策を行ったんだ。

そう。実際にそのおかげでアメリカの経済はわずかだけど上昇基調に乗り始めたんだ。

超低金利だから、住宅を購入する人も増えてくる。それもマイホームの購入目的だけじゃなく、投資目的の人達もね。

投資でお金を稼いでいる人達だからね、超低金利政策によって家を購入する人が増えるって事は、住宅、つまり不動産の価格が上昇していくだろうと予知したのさ。

そんな中、その不動産の値上がりを加速させたのが、「サブプライムローン」と呼ばれる、低所得者用の少し金利の高いローンなんだ。

まわりがどんどんマイホームを持ち出して、自分だって欲しいと思うでしょ？そんなときに、高金利だけど、頭金も担保も要らないって、そんな一見優遇されているような住宅ローンが簡単に組めるってきいたら、みんなどしどし借りるに決まっているよね。

住宅の価格が上昇し続けていたからね。住宅ローンってオサム君は組んだ事がないから詳しくは知らないだろうけど、20年とか30年とかで組むものなんだ。

20年とか30年ってことは、利息・金利だけでも相当な額になる。例えば1000万円の住宅ローンを組めば、金利にもよるけど3％で計算しても最終的には1500万円ほど支払う計算になるんだよ。

借りたお金はもちろん返さなきゃいけない。上の例だと500万円が利子に当たる。ローンの返済は、最初はこの利子から返していくものなんだ。。

まぁ、極論だけどね。最初の数年は割合で言うと8割は利息を返している計算になる。

銀行の立場から考えてみると、分かりやすいかもしれないね。例えば、低所得の人に1000万円の住宅ローンを融資する。ひょっとすると返済しきれないかもしれないから、金利を高めに設定するんだ。

例えば、5％の金利だと、最終的には1900万円を返済してもらう計算になるね。しかも利子の900万円は、最初に出来るだけ回収できる。

そう。融資したのは1000万円。利子の900万円を既に返済してもらっていれば、家を売却してもらえば、ほぼ全て完済してもらえる。だったその家だって値段が上昇し続けているからね。銀行からしたら貸せば貸すだけ儲かるって仕組みだったんだ。

まぁ、とららえ方は人それぞれだけど、そんな風に言われてもしかたがないよね。でもね、銀行がそうしたのも「家の価格が上昇していくだろう」って考えていたのと、あとはその上昇する不動産によってお金を稼ぎたい人達によってここまでの経緯に至ったんだよ。

オサム君が低所得者で、この高金利のサブプライムローンで家を購入したとしよう。売ったのは私だとする。家の価格は1000万円。高金利だから利子も含めると2000万円の返済金額になると想定しよう。

いいかい？私はオサム君に1000万円のお金を貸してあげたけど、実際にその1000万円+利子の1000万円が返済されるまでには長～い年月がかかるよね。

そう。お金を貸した私からすれば、出来るだけ早くその2000万円を回収したい。だってその回収したお金をまた他の人に貸してってやれば、自分の懐にはどんどんお金が入ってくるでしょ？

ここで出てくるのが、「ローンの証券化」だ。サブプライムローン問題を悪化させた恐ろしい仕組みだね・・・

そう。つまり、私は最終的に2000万円のお金が入ってい来る。1000万円は貸したお金だから、差し引き1000万円が利益になる。でもね、この「最終的に2000万円を受け取る事の出来る権利」ってのを証券化して他の人に勝ってもらうことが出来るんだ。

はっはっは。おかしいでしょ？「私はこの2000万円をオサム君から返済してもらえる」という権利を、そうだねぇ、僕の友人マイケルに売却する事が出来るんだ。

もちろん、2000万円では売れない。そうだね、1300万円ぐらいで売ったとしよう。私からすれば、1000万円をオサム君にかして、「私はこの2000万円をオサム君から返済してもらえる」という権利をマイケルに、1300万円で売れば、私は一瞬にして300万円を設けたことになるんだ。同時にマイケルも1300万円で買った権利で、最終的にオサム君から2000万円を返済してもらえるから、700万円の儲けとなるよね。「

そう。凄く恐ろしいことだよね。ここでマイケルはこの権利をさらに高く売ることもできる。1500万円でも売ることが出来る。また別の人にね。

そんな風に、世界中でこの証券が売買されるようになって、問題が勃発するんだ。サブプライムローンは金利が高いのにもかかわらず、数年後にはさらに一気に金利が高くなるんだ。

金利が高くなってローンの返済が出来なくなる低所得者の人達が増えて、家を差し押さえが急増する。そうすれば必然的に住宅は市場に有り余る事になるよね。

市場に家が有り余れば、それを安くでも売却しようとする心理が働き、不動産の価格は下落する。不動産の価格が下落すれば、「ローンを支払えない→家を売却してローンを返済」という一連の動きも出来なくなってしまうね。だって、家の値段が下落しているんだから、銀行にとってはとんだ計算違いになってしまう。

そう。銀行側も「家を売ってお金を返済してください」って言ったって、いえも高くは売れないし、ローンを返済するお金すらない人達から、お金をとるなんてことは不可能だね。

しかも、ローンの証券化にも影響が出たことはもう分かるよね。私がオサム君から2000万円を返してもらえるだろう・・・というあいまいな権利もマイケルが1300万円で買ってくれたけど、マイケルは「オサムくんからは、もうお金を返済する能力がない・・・1300万円でチャックさんから購入したこのローン証券だけど、売れるうちに売っておこう1200万円、いや1000万円でもいいから売れるうちに・・・」っと、証券の価格も下落していく。この証券を取引しているマイケル、このマイケルが大手の金融機関なら莫大な損失を出している事になるね。

この一連の問題でアメリカのシティグループは1兆5000億円、メリルリンチは約1兆円、バンクオブアメリカは7000億円、モルガンスタンレーでは5000億といった莫大な損失を出しているんだよ。

どうだい？サブプライムローンの全体像をとらえることができたんじゃないかな？

はっはっは！って笑ってる場合じゃないけど、まだまだ問題が続いていきそうなサブプライム問題だからね、また分からないことがあったら皆も質問してね！